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2019-09-09 点击：40
降准了，0.5%，我手机和电脑打开网页，几乎都被刷屏了，这是预期中事，所以我看见大家都很坦然。
至于为何降准嘛，其实和美联储搞QE4一个道理：财政要撑不住了。美帝的财政有大麻烦，中国也是啊，今年以来地方财政除了上海还行之外，其他都没钱了。而地方债如山倒压过来，咋办？只能降准了，这钱就是让银行买地方债的，差不多一万亿吧，正好对着到期的地方债规模
可能有筒子说，哎呀，这是印钞啊，要通胀啊。这个担忧啊，普遍都有，但今后很长时间内，通胀根源都在于供给不足，譬如猪肉涨价，是由于猪肉少了，而非货币投放过多。
这么多年来，说实话，看太多似是而非的货币理论，觉得今晚有必要稍微捋捋，我就说道理，大家一听，就明白咋回事了
中国货币投放机制，几乎所有人都知道，是拿外汇储备做锚。前央行行长周小川专门用“热钱池”理论说明这个套路：外资热钱流进过多，超发的人民币，就用央票和存款准备金锁住，如果外资热钱流出过多，咋办？就降准同时卖出央票，释放人民币基础货币
在外汇流入最疯狂的那几年，2011年前后，中国央行将央票规模搞到2万亿人民币左右，存款准备金率搞到21.5%。主要是为了锁住外汇热钱。现在呢？降准，其实不是对冲外汇流出，因为不让你出去，只需行政命令即可，哪用那么费事，还搞啥对冲啊。现在降准，是为了还地方债
这里，顺便说一下，准备金是啥意思呢？
银行存款多了一百元，就要拿出一些钱给央行，作为备用金，一旦出事，就靠这个防止流动性危机。欧美日国家的银行准备金率，一般不会超过5%，因为银行业也要做生意啊，太多资金锁在央行，银行靠什么放贷？吃什么啊？所以准备金率被称为“巨斧”，意思是专门砍银行放贷过于冒险的大杀器
21.5%的“巨斧”是多大的斧子？西方经济学家这辈子都没这么大的脑洞，居然想到有国家央行将准备金率搞到这么高！
后来央行不停的降准，到现在，银行业的准备金率多少呢？
13%。对比欧美银行业的5%水平，中国银行业的准备金率还是高到吓死人的
所以任何指责中国央行滥发货币的声音，多少有失偏颇，那么中国货币超发的根源，在哪里呢？
其实就是房地产大牛市和基建高潮引发的信用扩张。因为银行业就有货币创生机制，一元钱的基础货币，存入银行，如果信贷需求旺盛，这一块钱能变出9块钱来，这一点，学过金融学入门知识的朋友都知道咋回事
史无前例的中国房地产大牛市和经济繁荣，也引发史无前例的信贷扩张周期，或叫“加杠杆”，其实都是一回事。货币那可不就很多嘛，但由于生产率提升迅猛，物资供应充分，所以物价涨幅倒不是特别引入瞩目，而资产价格倒是一路狂飙
现在什么情况？是信用收缩，或“去杠杆”周期，至于什么原因，我们先不去管。一旦进入这个周期，信贷供需皆衰，银行既不敢也没兴趣放贷，市场也没多少人和机构愿意借贷，所以释放很多货币进入流通领域，银行的货币创生机制因为信用收缩无法启动，所以就表现货币供应总量，其实没有大家想象的那么多
这时，各国央行释放出来的货币，主要流向和通道，就是财政体系，至于这钱是花在哪里了，你用心观察一下，都差不多，不是政府工程，就是公务员工资，要么就是基建项目，基本都是生产率低下的领域
周小川当年估计也没想到，“热钱池”理论今天居然是这么应用落实
由于政府债务规模日益庞大，央行不得不拼命扭曲利率曲线，降低政府还债压力，所以货币贬值是各国大趋势，中国也不例外，所以“滞胀”可以确定是大趋势。但这个趋势现在看，如果没有战争或其他因素，那么应该是缓和，不被人瞩目的情况下发生
因为老龄化社会是大势所趋，几乎所有国家现在都面临这样的问题。而老龄化社会所面临的第一个问题，就是消费不足。都是老家伙嘛，吃药打针住院舍得花钱，其他就算啦，都到了关灯为了省电费而非打炮的年纪，能有多少物质需求呢？
好了，说到这里，筒子们就要问了，哎呀，楼市咋样啊？我的看法是，还是那样，货币因素现在已经不是房价的主导因素，所以慢慢阴跌吧，降准减息也不大管用了。
至于股市嘛，估计要涨，
嗯，但这是因为王菲要结婚了
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