投资有攻守，富贵稳中求

（财盾团队第57篇原创文章）

随着资产配置的概念不断普及，境外保险这种稳健型资产受到了内地中高净值人群的青睐。盾牌君的主营业务是香港保险，但对市面上主流的美国保险也有比较深入的了解。美国的保险产品丰富而全面，医疗险、生存受益险（类似重疾险类）、年金险、失能险、人寿保险等一应俱全。

但是因为买美国保险要求客户与美国是“建立联系”的（例如在当地生活、在当地工作、持有美国绿卡等），因此大部分保险公司的大部分保险产品都不卖给非美国公民。甚至之前开放销售的产品也在逐渐停止销售。

目前市面上能够卖给非美国公民的保险，是个别保险公司（目前基本上只剩G.A.这一家了）能提供的,一款叫指数型万能险（Indexed Universal Life, IUL）的带投资成分的人寿保险了。

过去有不少的客户朋友咨询,美国保险怎么样？那我在这里就用直白易懂的语言，为大家分析美国保险有哪些优点哪些坑。

指数型万能险IUL的宣传点，常见的会有以下这几点。盾牌君逐一为大家分析。

亮点1、保費非常低

这是真的，作为人寿保险来说保费是真的低。盾牌君之前也说过，人寿保险的身故赔偿金额，是西方社会作财富传承的一种普遍工具。避税避债、手续简单而且可以做到定向传承。因此这是IUL最大的亮点。

但高人寿杠杆意味着必须通过体检才能买到，达到健康/标准体，无严重疾病的要求才可以。如果身体有健康问题，将会被这个产品拒之门外。反观香港美金储蓄险，作为纯投资产品就没有这个问题。

亮点2、跟踪环球指数，回报高

跟踪环球指数这是真的，指数型万能险IUL通常会跟踪某个固定收益组合、美国标准普尔指数、香港恒生指数和伦敦交易所指数来做投资。这些指数过往的年复利回报高达7~8%，是很不错的。

而且这个保险最低年回报是0%，保证回本，最高年回报封顶可达13.5%，看着像是一个稳赚不赔的投资。真的是这样吗？

其实不是的，因为这个保险是人寿保险，所以有各种各样的隐藏保险成本在里面，具体如下表。特别是保费成本COI一项，随着年龄的增加，升幅急剧上升。所以它的实际预期回报约是-4~9.5%，存在亏损情况。

而且它追踪的是指数，每年都可能会有较大的波动性，如果未来长期的综合年复利收益下降至4.05%，更有可能在做了短短几年的年金提取后就断单了（LAPSE），具体如下图。

亮点3、作为年金提取非常灵活

可以在不同年度，按照自己的需求提取不同的金额？这不一定是真的。

因为如果按照部分提取（Surrender）现金价值的方式来提取，按照美国法律规定是属于个人收入所得，需要征收个人所得税（Income Tax），税率范围在10~39.6%。

正确的提取方法是使用保单借贷（Loan）的形式，从保单里把现金价值借出来，从而避免征税。这样就产生了借贷成本，是另一个侵蚀保单收益率的原因。如果使用固定利率贷款形式（Fixed Interest Rate Loans），成本可能是每年0~2%；如果使用可变利率贷款形式（Variable Interest Rate Loans），成本可能是每年4%。

另外需要注意一点，是这些保单借贷仅能够延迟纳税（Tax Deferred）,并不能免税。非美国税务居民反而不需要考虑保险相关的遗产税安排，这是一个优势。

亮点4、共同汇报准则管不著

这是真的。因为美国并不在现在逐渐实施的全球税务共同汇报准则（Common Reporting Standard,CRS）里。

但是！美国和中国之间存在更成熟严格的《海外账户税收合规法案》（FATCA），从2010年就开始颁布实施了，在中美之间实现双边交换。CRS制度就是参考FATCA法案来制定开发的。

而且CRS制度下，只要求申报，不需要做任何事情；而在FATCA法案里，未申报的课税收入将被扣缴税率30%的惩罚性预提所得税。不能够因为恐惧狼（CRS），却把自己放到更危险的狮子（FATCA）嘴里吧。

购买美国指数型万能险IUL，需要进行健康体检，承受每年指数的波动变化引起的收益改变，并还要留意各种隐藏成本将会侵蚀收益。因此并不适合作为年金保险。

同时，它具有非常高的人寿保险杠杆，避税避债、手续简单，可以做到定向传承。因此适合以人寿保险的形式存在，作为资产配置及财富传承里的重要工具。