上证综指还未破3000点，但截至2019年9月2日，兴全旗下的公募基金今年以来已累计有8只主权管理权益类基金创历史复权单位净值新高。其中兴全商业模式优选、兴全合润分级、兴全合宜A及兴全精选四只基金在9月2日当天再创历史新高，这意味着，如果不考虑申赎费用，并分红方式选择红利再投资，过去无论何时买入这些基金并持有至今都已获得正收益。

我们的目标是希望能为基金的持有人们在长期的维度里获得超额收益。

也因此，在构建组合时特别注重风控，会将标的放到三五年的时间维度里，先往下看风险，再往上看空间。围绕长期的收益目标，我们在组合配置上会分成两个部分，一部分中长期的品种，一部分中短期的品种。投资中选择个股时，我们并不是特别在意某一行业在短期内是否跑得特别快，而是更喜欢自下而上选择那类能看清阿尔法的股票，选择具有持续提升市占率的能力和竞争力的公司。举个例子，当我们确定选择的公司每年能有15%左右的增长，能够看到增长是来源于企业的内生而非外部环境的扰动时，我们才会在合适的位置买进且买入足够多，以确保实现组合的长期收益目标。

企业的商业模式是我们在选股时非常看重的考量因素之一，好的商业模式会让公司在经营上走得更轻松，让投资者的回报更有价值。选股其实是价格和基本面的双向平衡，一定要结合两者去做选择。放在长期维度里来看目前的定价具有足够的性价比的公司，才会进入到基金的组合中。

——兴全商业模式优选基金 乔迁

事实上，不只是主动管理偏股型基金表现不俗，根据数据显示，兴全基金旗下产品今年以来有8只权益类基金的净值在不同市场环境中创下新高。就在不久前，在由专业基金评级机构济安金信主办的第二届“群星汇.颁奖盛典”上，兴全基金更是获得纯债型基金管理奖、混合型基金管理奖、指数型基金管理奖三大基金公司单项奖。可谓股债指全线开花！

将主动管理优势发挥到指数基金的管理上，虽然兴全基金旗下仅有一只指数型基金，但凭借其优秀的表现获得五星指数型基金管理有限公司称号。兴全基金旗下兴全沪深300指数增强基金，实现了连续八年超越沪深300指数（银河证券数据显示，截至2018年底的八个完整年度）。

而兴全基金的明星基金经理也是人才辈出，不断传承着风险控制、长期投资、价值投资的理念，力求为持有人做好投资服务。兴全新视野灵活配置型基金基金经理董承非也在“群星汇.颁奖盛典”上获得了明星基金经理奖。

市场是复杂多变的，在某一行情中追求极好成绩是很容易实现的，但是想在每一年不同的市场风格中都保持在前列是一件异常困难的事情，这也是大家常说的“冠军魔咒”的存在。

反观兴全基金旗下的产品，大多是在中长期时间维度中，慢慢表现出较同类优秀的累计回报。历史数据也证明，那些每年保持跑在同类中上游的产品也非常值得投资者关注。好的投资，时间看得见。

中美贸易摩擦的进展一直在反复，但从市场反应来看，贸易摩擦对A股的影响已经没那么大了，我们不用过于恐慌。宏观方面，下半年经济应该是探底的过程，但我觉得股市行情并不会太糟糕。

长期来看，我们正处于无风险利率不断下降的大环境中，这有利于权益资产的估值提升；另外，中国这么大体量的M2需要有投资的地方，过去居民最主要的投资品种是房产，而现在政策层面控制房价的意愿非常强烈，居民财富如果进不了楼市，那最合适的地方应该就是股市了。所以，权益资产将会是长期主要的投资方向。

市场结构方面，我认为A股未来会逐渐向美股靠拢，也就是说不同风格的投资者都能在市场中找到机会。比如特斯拉一直在亏损，幅度还在加大，但是市值已经超过其他传统汽车龙头公司，这就是多元化的估值体系，未来A股也会这样。

现在A股投资者抱团核心资产，这些资产质地确实不错，但也可能是最鼎盛的时候，未必还有很大的空间。其实我们现在追捧的核心资产就很像70年代的美国“漂亮50”，当时受到非常高的追捧，但美国这几十年的明星公司几乎都是后来成长起来的新兴企业。

我认为，未来中国经济若要真正持续高质量地发展下去，需要一些新兴企业、科技企业不停地由小变大，这样才是有活力的经济，美国就是如此，每隔几十年就会有一批企业由小变大成长起来。所以长期维度上我比较看好新兴行业。

科技板块虽然现在看上去是丑小鸭，竞争力会差一些，但实际上如果给他们足够的时间，我相信他们会有进步的过程，我觉得这也是中国的希望所在。