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王杨：黄金行情波澜不惊，区间震荡依旧！
新一轮关税在9月1日正式实施，这在本交易日亚市早盘一度引发避险浪潮，现货黄金开盘涨逾10美元至1530美元关口上方，但是现货黄金在高开高走之后还是没能阻挡下跌的命运。
■■■ 周一形势突变！黄金大起大落
特朗普上周四留下的悬念，支撑了市场两天的乐观情绪。他当天称已经进行了一些贸易谈判，未来几周计划进行更多谈判，但此后一直没有释放更多信息，投资者满怀希望迎接美国的长周末。
但投资者最后等来的并不是什么好消息，新一轮关税周末如期生效，周一开盘市场即大幅波动。
现货黄金大幅跳空高开，一度跳涨近14美元触及1533美元/盎司，尽管目前有所回落，但仍高于上周五的收盘价。现货白银涨幅一度超过1%。
随后，贵金属出现大幅回落，可谓大起大落。
另外，美股期货下挫，纳指期货一度下跌1.3%，标普500指数期货一度下挫1.1%，道指期货下跌近0.9%。
不过今晚美股休市，CME集团旗下贵金属、美国原油与外汇合约交易提前于
北京时间周二凌晨01:00收市；
ICE旗下布伦特原油合约在凌晨01:30提前休市，有些交易员在周末之前为规避风险已经关闭仓位，这或能降低波动加剧的风险。
但是流动性低的情况下，市场波动也更容易被放大。
■■■ 风险集中的一周：先要小心特朗普，周五最危险！
由于周一美国休市，要等周二美国投资者重返市场之后，风险才会集中爆发。分析人士密切关注美国总统特朗普的推特，因为任何新的声明都可能引发市场的新一轮波动。
我们没有关税问题(到处是不好和/或不公平的玩家)，我们面临的是美联储这个问题。他们完全搞不清状况！
巴克莱周日写道：“交易员们最近讨论最多的是，在川普总统推特的干扰下，现在的交易有多难做，甚至都无法持续保持仓位。贸易政策和美联储是当下市场的两个最大驱动因素，但是川普发出来的信息总是相互矛盾。”
目前的分析表明，市场对川普那些贸易推文的反应要比对美联储推文的反应大得多。
在下图中，左边显示了特朗普贸易相关推文对相关货币对的影响力，右边显示了
美联储相关推文的影响力。
值得注意的是，由于本周五鲍威尔将在噤声期前做最后一次发言，特朗普本周对鲍威尔和美联储的抨击将更加猛烈，要特别留意他的推特。
美联储主席鲍威尔本周五将在瑞士苏黎世大学发表演讲。
这可能是他在美联储9月18日做出利率决定前的最后一次发言，他将有机会塑造市场预期。
而且在他发言前4个小时，
美国还将公布8月非农就业报告，在此之前还有ISM制造业报告、美联储褐皮书和耐用品报告等关键数据。
因此鲍威尔此次讲话应该是消化了更多信息之后做出的，释放的信号也会更加清晰可靠。
总之，周五鲍威尔和非农同一天登场，要小心又是一个“疯狂星期五”。
如果鲍威尔依然不松口暗示降息路径，美元将大大受益。黄金则可能受到冲击。
■■■ 除了特朗普，还有这些风险值得关注
鉴于周末的形势突变以及特朗普的最新暗示，可以预期的是，9月第一周市场就不会好过。除了特朗普、非农及鲍威尔讲话，风险事件还包括：
■■■ 不太平的9月，一场规模超过中国GDP的庞氏骗局，正在全球上演……黄金投资价值又增加了
刚刚过去的8月是极其疯狂的，9月开局迎来的就是一个烂摊子，可以总结如下：
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美债收益率录得2011年9月以来最大跌幅，长端收益率跌至纪录低位；
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德债收益率重挫26个基点至纪录低位，为2016年6月英国脱欧公投以来最大月跌幅；
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黄金录得2016年2月以来最大月增幅（美元计价）；
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白银录得2016年6月英国脱欧公投以来最大百分比增幅。
混乱的市场让当前投资者的预期正处于两极分化，正如下图股市和债市背离程度所反映的一样，到底哪个市场更能反映真正的基本面，只能靠你自己来决定。
债券收益率的不断下滑，带来的另一个后果就是负利率债券。如果说，当前的全球金融市场，有什么庞氏骗局正在盛大演出的话——
毫无疑问，是负收益率债券！
截止上周三（8月15日），全球负收益率债券总规模已超过16万亿美元。
先来解释一下什么是负收益率债券，为什么说负收益率债券就是庞氏骗局：
一般而言，债券最初发行的时候，其名义收益率是固定的（比方面值100元的债券，其年息5%，这个5%就是名义收益率），
但通常大家所说的收益率，是指债券“到期收益率”——按照市场上的债券价格，反过来计算的债券到期之后的收益率。
举个栗子，某十年期国债，面值100元，票面利率5%，当前市场价格96元，还有8年到期，
那么，到期收益率=[5+（100-96）/8]/96=5.73%。
进一步地，如果这张债券当前市场价格为150元，那么到期收益率=[5+（100-150）/8]/150=-0.83%。
因为，现在你花150元购入这张债券，哪怕你有耐心将其持有到期，
最终你收到的所有本金+利息，总共也只有140元（100+8*5=140元），还抵不过你现在的买入价格150元。
嗯，就是这个庞氏骗局，现在正在金融市场大规模上演。2019年7月份，负收益率债券规模还在13万亿美元；进入8月份以来，这个规模每天都在上涨（意味着不断有人买入）。
目前其规模已超过16万亿美元，占全球国债市场总规模的1/4还多。
而中国2018年的GDP是多少？
13.6万亿美元！
那么这种时候，投资者是出于何种目的购买负利率债券呢？
目前全球经济衰退风险越来越大，因此有机构投资者预期，未来经济会进一步下滑，存在通缩加剧风险。今日购买的负收益率国债，其未来实际收益率会进一步走低，进而价格走高，投资者可以通过转让获利。
由于担心未来经济进一步恶化，本国国民投资渠道变少，于是纷纷投向债券等避险产品。而部分发展中国家（例如阿根廷），国民对本国发展没有信心，资金涌向发达国家寻求避险。因此来自本国和国际上避险资金的大量涌入，让这些发达国家和地区国债收益率进一步走低。
同时，由于欧元区货币统一，欧洲投资者投资本地区国债不用担心汇兑风险，因此负利率国债地区较为集中。
对于黄金投资者来说，负利率也加强了黄金的投资价值。从负利率的规模与金价走势来看，二者的走势非常一致。
这是因为，央行通过负利率进一步拉低了实际利率，从而带动了黄金价格的上行，而且黄金还可以被看作几乎没有信用风险。虽然负利率政策的长期效果和负面冲击存疑，但是短期内这种宽松的势头将继续使得负利率债券的规模扩大，拉动黄金价格继续上涨。
解析：尽管如期互征关税给金价提供了一些避险支撑，但避险情绪并未持续，而且美元指数非常强劲，上周一度顶破99整数关口创逾两年新高，短线美元仍偏向多头，这对金价不利；而且技术面显示，黄金短线回调需求较大。
周线级别：单边上涨受阻；1555关键位置暂时对金价形成压制，K线录得“倒锤子线”，KDJ高位有死叉趋势，金价短线见顶风险较大，至少面临较大的回调压力，5周均线支撑在1516.32附近，1160-1555涨势的19.1%回撤位支撑在1479.64附近，该位置也接近8月16日当周低点，比较关键，若下破该支撑，则增加中线进一步回调风险；如果金价能够守住该支撑，则后市仍有可能在高位震荡后再选择进一步方向。
上方继续关注1555.08附近阻力，若上破该阻力，则金价有望进一步涨向1600整数关口附近，甚至是2013年3月2日当周高点1616.95附近；短线的话，2013年3月8日当周低点1561.62附近也存在一定的阻力。
日线级别：
高位震荡筑顶；
KDJ死叉，MACD顶背离后死叉，短线偏向震荡下行，初步支撑在20日均线1512.41附近，8月21日高点支撑在1508.76附近，然后是1500整数关口支撑，8月22日低点支撑在1492.20附近，若回落至该位置下方，则增加中线看空信号。
上方初步阻力在5日均线1530.48附近，然后是8月13日高点1535.01附近阻力，若意外顶破该阻力，则削弱短线看空信号。
阻力：1530.49；1535.01；1540.00；1545.17；1550.37；
支撑：1521.54；1516.29；1512.45；1508.75；1500.00；1492.20；
王杨：黄金大级别调整已经开始，下方首先要测试" target="_blank">测试的就是1490位置的支撑！早盘说过，日内黄金按照区间操作，早盘回调至1523附近接多，虽然黄金当前是波段下跌趋势，但是箱体没有破位的情况下千万不要追空，而是守箱体下方支撑短多！计划你的交易，交易你的计划！区间震荡，高抛低吸操作，注意上方1534位置的压力！
中金怪杰：目前黄金在1530上的多空分歧开始，而且周末的消息更多还是关税的搁浅，以及英国退欧协议不明朗导致高开10美金，但是好景不长，我们虽然没有去做多，但是一路空下来也是很安逸。目前看既然缺口回补，那么黄金的压力依然是2011年三底支撑区域1526一线，加上我们前期的1535次高点的压力，所以今日欧美盘预期没有大消息和休市影响，行情应该惯性反弹后继续下跌为主。
所以我们思路依然做空维持不变，多空分水岭就是关注今日的高开的高点作为防守既可
。
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编辑：夕
