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2019-09-09 点击：36
摊余成本法·定期开放·债券基金作为今年市场上的明星品种，相信大家对它的“脾气秉性”已有所耳闻。
但是，摊余成本法定开债基究竟为何“走红”？未来是否具备持续“走红”的基础？面对市场上众多摊余成本法定开债基，作为投资者又该如何选择？ 为了帮大家解答心中的困惑，今天，小联特意邀请了咱们的现金管理部总经理万莉，来为大家深入地挖一挖“摊余成本法定开债基”这位市场的“新宠儿”。
国联安基金现金管理部总经理万莉，2018年10月加入国联安基金管理有限公司，担任现金管理部总经理。2019年2月起任国联安货币基金基金经理，拥有多年债券研究及货币基金投资经验，专业背景扎实，投资风格稳健。
历任长信基金管理有限责任公司债券交易员、基金经理助理、基金经理；中融基金（原道富基金）管理有限公司现金管理投资总监；富国基金管理有限公司高级基金经理、固定收益投资部现金管理主管。
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Q：据悉，国联安基金旗下目前也有一只正在发行的国联安6个月定期开放债券基金（A类：007701、C类：007702），您作为该基金的基金经理可以具体和大家分享一下，为什么选择当前时点来发行吗？
A：目前整体经济环境仍有利于债券市场，是布局短期摊余成本法债券基金的合适时机。
具体来看，今年以来货币市场持续宽松，货币基金收益率不断下行，而目前货币基金体量超过7万亿元，未来将有部分资金不再满足于当前的收益率水平，会从货币基金中流出。 从投资者行为的角度来看，因为资金有相对固定的风险偏好，购买货币基金的资金很难较快过渡到其他风险收益特征的投资品种中。国联安基金目前发行国联安6个月定期开放债券基金就是考虑到这部分投资者的需求。更重要的是该产品有着清晰的定位，兼顾流动性与收益，投资者可将其作为货币基金以外的新选择。
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Q：下面这个问题想必是大家较为关心的：国联安6个月定期开放债券基金将采用怎样的投资策略呢？
A：国联安6个月定期开放债券基金在投资过程中将严选投资标的，采用持有到期策略，适当运用杠杆以增厚收益。由于产品的定位是满足短期闲散资金的投资需求，因此对投资标的的选择将集中在期限匹配的中高等级投资品种。
Q：自今年五月以来，上证综指一直上演着震荡剧情，债券类资产成为大家重点配置的对象之一。展望后市，您认为债券市场的投资机会如何？
A：下半年经济增长仍面临一定的下行压力，流动性将保持合理充裕，资金成本稳定可期，对债券市场形成有力支撑。此外，6月份以来，市场流动性出现明显分层，类似货币基金这种低风险偏好的资金愈发向优质、安全资产集中，引发明显的信用分层现象，收益率进一步降低。
在此背景下，债券市场上涨行情有望持续。由于具有封闭期较短、收益表现相对稳健、风险相对可控以及费率较低等特点，6个月摊余成本法定开债基优势较为突出。
此时配置相关产品，既可投资相对货币基金标的资产较高收益的债券，又能保证规模稳定且无摊薄和规模波动损耗。同时，持有到期策略可降低净值波动，收益率可测算。再加上目前无风险利率下行趋势较为明显，因此，越早参与，收益空间或将越大。
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