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2019-09-09 点击：35
钜天下 亿财富
2008年美国房地产市场崩盘前，迈克尔·伯里通过做空次级抵押贷款债券赚了数百万美元。畅销书《大空头》及同名电影让他的卖空交易广为人知。他总在被市场忽视的地方不停地发出警报。最近，伯里警告被动投资为一个“泡沫”。 近年，大量资金涌入交易所交易基金(ETF)和指数基金，而这些基金又大量买入少数几家大盘股公司。他认为，被动投资以及资产管理公司超大规模发展趋势，导致全球范围对规模较小的价值型证券都有不同程度的忽视。伯里称，资本整合使得小型成长股急需现金。 因投资者对高昂的费用和令人失望的回报感到不满，主动管理基金经理近年来一直在抛售资产。穆迪预测，到2021年，美国指数基金的规模将超过主动管理基金。与此同时，价值型股多年来的表现一直不佳。 现在，在他称之为被动投资的“泡沫”里，伯里看到了另一个逆向投资的机会。过去三周，他的接穗资产管理公司(Scion Asset Management)披露持有了至少4家美国和韩国小型股公司的主要股权，他对其中3家采取了激进主义投资的态度。 伯里以看跌和做空著称，但他表示，他专注于长期投资，尤其是长期看好估值偏低和被市场忽视的股票。他说，在某些情况下，他会转向激进投资主义，像他这样注重规模较小、追求价值的主动管理经理人并不多见，他会帮助企业提高对投资者的吸引力。 8月，伯里以股东身份要求视频游戏销售商GameStop和男装零售商custombrands回购股票，股票出现上涨。他最近还增持了韩国两家小型股公司的股份，并透露有意与其中一家的管理层进行接触。 伯里表示，他非常注重韩国低估值的股票。他表示，韩国具有较高的技术实力和高教育水平，然而，韩国股票几乎总是很便宜。韩国股市的估值仍处于全球最低迷的水平之一，韩国综合股价指数今年下跌了约4%，而标准普尔500指数上涨了16%。
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